Hindistan'ın hızla büyüyen e-ticaret platformlarından Meesho, halka arzının ilk gününde yatırımcıların yoğun ilgisiyle karşılaştı. Şirket hisseleri, ihraç fiyatının yaklaşık %46 üzerine çıkarak, Hindistan'ın özellikle fiyat hassasiyeti olan tüketicilere ve küçük işletmelere odaklanan start-up'larına olan iştahın yeniden canlandığı sinyalini verdi.
Hisse, 111 Hint Rupisi olan halka arz fiyatından işlem görmeye başladı ve kısa sürede 171.84 Rupiye kadar yükselerek şirketin piyasa değerini yaklaşık 8.69 milyar ABD Doları seviyesine taşıdı. Bu başarılı halka arz ile Meesho, 606 milyon dolarlık bir fon sağlamış oldu.
Finansal Tablo ve Değerleme Farkı
2015 yılında kurulan ve başlangıçta WhatsApp tabanlı sosyal ticaret platformu olarak yola çıkan Meesho, 2021'deki son özel fonlama turunda yaklaşık 5 milyar dolar değerlemeye sahipti. Halka arz sonrası bu değerlemenin önemli ölçüde artması, pazarın son yıllardaki zorluklara rağmen büyüme potansiyeline olan inancını gösteriyor. Bu büyüme iştahı, Hindistan'ın dijitalleşme potansiyelinin küresel yatırımcılar tarafından ne kadar ciddiye alındığını göstermektedir; Nitekim teknoloji devi Microsoft da önümüzdeki dört yıl içinde Hindistan'a 17.5 milyar dolarlık yapay zeka ve bulut bilişim yatırımı yapacağını duyurmuştu.
Şirketin halka arz dokümanlarında paylaşılan finansal veriler, hem büyüme hem de maliyet zorluklarını aynı anda gözler önüne seriyor:
| Metrik | Son 6 Ay (Eylül Sonu) | Yıllık Karşılaştırma |
|---|---|---|
| Gelir | 55.78 Milyar Rupii (~$620.3M) | Önceki Yıl: 43.11 Milyar Rupii |
| Net Ticari Değer (NMV) | 191.94 Milyar Rupii (~$2.14B) | %44 Artış |
| Net Kayıp | 4.33 Milyar Rupii (~$48.2M) | Önceki Yıl: 0.24 Milyar Rupii |
Düşük Maliyet Modeli ve Rekabet Avantajı
Meesho'nun başarısının temelinde, Hindistan'ın daha küçük şehirlerindeki fiyat odaklı tüketicileri ve küçük satıcıları bir araya getiren 'komisyonsuz' veya düşük maliyetli pazar yeri stratejisi yatıyor. Şirket, Çin'deki Pinduoduo, Güneydoğu Asya'daki Shopee ve Latin Amerika'daki Mercado Libre gibi değer odaklı rakipleriyle kıyaslanıyor. Bu yaklaşım, Amazon ve Flipkart gibi köklü rakipler üzerinde önemli bir fiyat baskısı oluşturuyor.
Vidit Aatrey, Meesho Kurucu Ortağı ve CEO'su, halka arz töreninde yaptığı konuşmada, gong çalmanın kendileri için misyonlarının artık sadece kendilerine ait olmadığını, topluma ait olduğunu ifade ederek duygusal bir vurgu yaptı.
Eleştirel Bakış: Kârlılık ve Yatırımcılar
Yükselen değerlemeye rağmen, eleştirel bir bakış açısıyla, şirketin son dönemde zararının önemli ölçüde artmış olması dikkat çekicidir. Gelir artışı güçlü olsa da, operasyonel maliyetlerin kârlılığı gölgelemesi, yatırımcılar için gelecekteki nakit akışı yönetimi konusunda soru işaretleri yaratabilir. Birçok yüksek büyüme evresindeki teknoloji şirketi gibi, Meesho da yatırımcıları kârlılık yolculuğunun ciddiyetine ikna etmek zorunda kalacaktır.
- İşlem Yapan Kullanıcı Sayısı: 234.2 milyon
- Yıllık Satıcı Sayısı: 706,471
- Aktif İçerik Üreticisi Sayısı: 50,000+
Meesho'nun halka arzı, Pine Labs, Groww, Lenskart gibi şirketlerin ardından Hindistan'da devam eden start-up halka arzı dalgasının bir parçası. Sektör analistleri, Flipkart, Oyo ve PhonePe gibi devlerin de önümüzdeki yıl halka açılma hazırlıklarıyla bu ivmenin sürmesini bekliyor.
Erken aşama yatırımcılardan Elevation Capital, Peak XV Partners ve Y Combinator gibi fonlar IPO kapsamında hisse satışı gerçekleştirirken; SoftBank, Prosus ve Fidelity gibi büyük oyuncuların henüz pay satmaması, bu büyük fonların şirketin uzun vadeli potansiyeline olan inancını sürdürdüğünü gösteriyor.
Bu haber, orijinal olarak TechCrunch'ta yayınlanan 'Meesho’s $606M IPO pops as enthusiasm for India’s e-commerce startups rises' başlıklı makaleden faydalanılarak hazırlanmıştır.
